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      7月21日晚，央行發(fā)出2005年第 16 號《關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》后，在房地產行業(yè)內外引起了很大的震動，人們普遍關注，人民幣是否由此進入了一個升值周期？房地產泡沫會不會因此而放大？人民幣升值后，中國樓市會不會重蹈日本的覆轍？ kGG)]}x  
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　　日元升值的前車之鑒 *d~ke$NZR  
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　　1985年9月，“廣場協議”簽訂后的10年間，日元匯率升值近3倍，日元幣值每年平均上升5%以上；而與此同時，日本國內的低利率政策，又在同時刺激股市和樓市價格的快速上漲。國際游資此時投資日本股市和樓市，就可以獲得雙重收益——資產價格的升值和日元的升值。 3?z<C\!b(j  
　　在這雙重收益的刺激下，國際游資大舉進入日本的股市和樓市。國際游資的流入，又促使日元進一步升值，股市和樓市泡沫的進一步膨脹，而這反過來又刺激國際游資進入日本進行投機。如此循環(huán)往復，股市泡沫和樓市泡沫越吹越大。泡沫鼎盛時期，據日本不動產鑒定大師們的測算，日本東京圈內的地價就相當于全美地價的總和。 7o=dl4VO],  
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　　只可惜，日本股市和樓市只漲不跌的神話并不能永久持續(xù)。泡沫一旦破滅，日本股價和地價急劇下跌50%，導致銀行大量壞賬，日本經濟從此陷入十幾年衰退的漫漫之途。 )0a\YB|  
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　　2%并非持續(xù)升值的信號 :O?qA m  
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